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细读江苏银行半年报：对公业务继续“挑大梁” 零售AUM转化“卡壳”_我的网站

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一 | 　　上证报中国证券网讯（记者陈佳怡）董事长袁军履新后，江苏银行交出的首份半年度“成绩单”颇为亮眼——营收、净利实现双增；对公业务延续强势；资产质量稳健，不良率不到1%。　　细读数据来看，优秀如江苏银行也难言轻松：净息差未能企稳，“以量补价”特征明显；零售AUM规模虽居城商行之首，但对中收增长的转化并不明显等等。　　以资产规模计，江苏银行（5.61万亿元）稳坐城商行“头把交椅”，体量还超越部分股份行，距离平安银行（6.1万亿元）也仅一步之遥，市场更关心的是：融资结构转轨之际，其对公业务能否撑住穿越周期？财富管理业务能否撑起新的增长点？这都将考验江苏银行管理层未来的经营和治理能力。 ■ 김길영 서울시의회 국민의힘 대표의원 인터뷰‘주택 공급 확대와 주거 사다리의 복원’ 최우선 과제3개 상임위원장, 후반기 예산결산특별위원장 확보‘여소야대’ 민생 위해선 협치, 다수당 횡포엔 맞서 김길영 서울시의회 국민의힘 대표의원이 민생을 위한 협치를 강조하고 있다. 사진=윤정희 기자12대 서울시의회 국민의힘 전반기 대표의원 선거가 사뭇 뜨거웠다. 다수 야당인 더불어민주당처럼 대표가 상임위원장 추천권을 갖도록 구조가 바뀌면서 한층 정치적 무게감이 커졌기 때문이다.전체 118석 중 80석 다수 야당을 상대로 협상을 주도하며, 의회 여당의 정책적 목표 달성을 이끌어가기 위해 힘을 집중시켰고, 선거 결과 김길영 재선 서울시의원(강남6)이 대표의원이 됐다. 김 대표 취임 후 12대 원구성 협상에서 3개 상임위원장과 후반기 예산결산특별위원장 자리를 확보했다. 한강버스와 TBS, 세운상가 등 도시계획 현안을 다루는 환경수자원·문화체육관광·도시계획균형위원회 3개 위원장을 국민의힘 몫으로 한 것은 협상의 성과로 읽혔다.김 대표는 26일 서울경제신문과의 인터뷰를 통해 “시민의 삶을 바꾸는 실용정치, 미래를 준비하는 책임정당을 구현하겠다”며 “정쟁보다 정책, 구호보다 성과, 이념보다 민생이라는 확고한 3대 원칙 아래 당을 이끌겠다”고 말했다.소모적인 갈등과 이념 대립을 배제하고, 객관적 데이터와 행정 실무에 기반해 시민이 체감할 수 있는 실질적인 성과를 창출하겠다는 의지다. 이를 통해 서울시의회 국민의힘을 단순히 비판에 머물지 않고 ‘대안을 제시하는 정책정당’으로 확고히 자리매김하겠다는 복안이다.다수 야당인 더불어민주당을 상대로는 민생을 위해선 협치, 다수당의 일방적인 횡포엔 강력히 맞선다는 방침도 시사했다.김 대표는 ‘민생 앞에서는 여야가 따로 없어야 한다’는 원칙에 전적으로 동의했다. 그러나 ‘협치’라는 명분 아래, 다수 야당의 일방적인 시정 발목잡기나 수적 우위를 앞세운 무조건적인 반대까지 수용할 수는 없다고 선을 그었다.“진정한 협치는 ‘시민의 이익’이라는 명확한 기준 위에서만 가능합니다. 건전한 이견에 대해서는, 밤을 새워서라도 대화하고 타협점을 찾겠습니다.”의정 협치를 위해 대화를 강조한 김 대표는 타당한 명분 없는 소모적인 정치 공세나, 다수당이라는 이유로 시급한 민생 예산과 핵심 조례를 지연시키는 비합리적인 행태에 대해서는 결코 타협하지 않겠다는 입장이다.의회 내의 수적 열세는 서울시민의 여론과 압도적인 정책적 논리로 돌파할 생각이다. 명확한 팩트와 데이터로 야당의 공세에 맞서, 다수당의 횡포로 시정이 마비되는 일이 없도록 한다는 계획이다.서울시의회 국민의힘은 오세훈 시장과 시정 방향을 공유하는 ‘집권여당’인 동시에, 의회 내에서는 수적 한계를 안고 있는 ‘소수여당’이다.여소야대의 형국에 대해 김 대표는 “여당으로서의 책임을 다하고, 시정 성과를 만들어내기 위한 열쇠는 오직 수치와 논리, 정책 실력”이라며 “정쟁이 아닌 정책, 수적 다툼이 아닌 실질적 성과로 승부해 소수여당의 한계를 극복하고 시민의 삶을 바꾸겠다”고 강조했다.의회 내 수적 열세에 놓인 만큼, 객관적 데이터와 정교한 대안을 바탕으로 다수 야당을 설득하고 민생 조례와 예산을 과감히 통과시키는 정면승부를 펼친다는 계획이다.하지만 시민이 우려하는 것처럼 오세훈 시정을 위한 맹목적 거수기 역할은 철저히 지양한다는 게 그의 생각이다. 여당으로서 시정 성공에 공동 책임감을 갖되, 사업의 타당성과 예산의 효율성을 엄격히 검증해 집행부가 매너리즘에 빠지지 않도록 방지한다는 것이다.최근 서울시민이 겪는 주거불안에 대해 김 대표는 ‘주택 공급 확대와 주거 사다리의 복원’을 최우선 과제로 제시했다.우선, 재개발·재건축 등 정비사업의 불필요한 행정 규제를 과감히 정비하고 절차를 단축하여, 시민이 원하는 지역에 양질의 주택이 속도감 있게 공급되도록 지원할 방침이다.또한, 청년과 신혼부부, 무주택 서민을 위해 장기전세주택을 포함한 고품질 공공주택 공급을 대폭 늘리고, 주거비 부담을 단절시킬 맞춤형 금융·재정 지원 체계를 촘촘히 구축하겠다고 약속했다. 김길영 서울시의회 국민의힘 대표의원이 서울시민 주거안정을 위해 ‘주택 공급 확대와 주거 사다리의 복원’을 최우선 과제로 제시했다. 사진=윤정희 기자“주택 시장의 수급 불균형을 해결하는 실용적인 정책만이 민생을 살리는 확실한 대안입니다.”정부의 주택공급 정책에 대해 자신의 견해를 밝힌 김 대표의원은 ‘시민의 안정된 주거권 확보’를 민생경제 회복의 출발점으로 삼고 전력을 다할 방침이다.‘주거 안정’ 외에도 청년 일자리와 저출생, 교통을 서울의 미래를 결정짓는 핵심 동력으로 주목했다. 이 모든 문제를 개별적 사안이 아니라 유기적으로 얽혀있는 구조적 과제로 바라봤다.우선, 저출생과 청년 문제의 해결책은 단순한 현금성 지원을 지양한다. 청년들이 서울에서 자립하고 가정을 꾸릴 수 있도록, 불필요한 기업 규제를 타파해 ‘양질의 민간 일자리’가 창출되는 산업 생태계를 조성하는 것이 근본적인 해결책이라고 설명했다.아울러 일과 가정이 실질적으로 양립할 수 있도록 공공 돌봄 체계와 보육 인프라를 확충하는 데 의회의 예산 심사권을 집중하겠다는 전략이다.교통 분야는 시민의 이동권 보장을 넘어 직주근접의 효율성을 높이는 방향으로 접근한다. 대중교통의 편의성을 혁신적으로 높이고 교통 소외지역의 인프라를 개선하여, 시민들의 시간적·경제적 비용을 실질적으로 절감한다는 방침이다.다만, 단기적인 성과에 연연하지 않고, 객관적 데이터와 행정 수요를 바탕으로 서울의 지속 가능한 성장을 흔들림 없이 뒷받침하겠다고.‘일하는 의회’를 만들기 위해 의회의 전문성과 독립성을 보장하고 의원들의 정책 역량을 높이려 제도개선에도 박차를 가한다. ‘대안을 제시하는 정책정당’의 역할을 수행하기 위해 정책지원관 제도의 실효성을 높이고, 예산 및 입법 분석시스템을 고도화할 계획이다. 김 대표는 ‘시민의 삶을 바꾸는 실용정치 실현’을 정치목표로 삶고 있다. 화려한 정치적 수사보다는 묵묵히 제도를 정비하고 예산의 효율성을 높인 ‘실무형 정책 전문가’로 남고 싶기 때문이다.정치인 김길영으로서 각오는, 임기를 마쳤을 때 “국민의힘이 서울의 미래를 든든하게 준비하는 진정한 책임정당이었다”는 칭찬을 시민들로부터 들을 수 있도록 최선을 다하겠다는 마음이다.。

二 | 　　对公依旧“能打”净息差持续下探　　报告显示，今年上半年，江苏银行实现营业收入489.52亿元，同比增长9.11%；归母净利润218.76亿元，同比增长8.09%。其中，利息净收入368.92亿元，同比增长12%。　　强劲的增长之下，净息差压力仍未消——报告期末，该行净息差为1.64%，同比下降14个基点，较2025年全年也收窄了9个基点。　　拆解收益与成本两端来看：上半年，该行生息资产收益率为3.21%，较2025年同期的3.67%下降了0.46个百分点；计息负债平均付息率从1.89%降至1.59%，降幅为0.3个百分点。　　如此来看，该行利息收入增长主要靠规模扩张，“以量补价”特征明显。截至报告期末，江苏银行资产总额5.61万亿元，较上年末增长13.79%。　　虽然规模仍在扩张，但相比过去几年的高速扩表，节奏已有所放缓。

三 | 从季度数据来看，一季度江苏银行资产增长了约6500亿元，而二季度仅增加约300亿元，扩表节奏显著放缓。

四 | 当然，这可能与季节性因素和投放节奏有关。　　从资产结构来看，对公业务依旧是该行扩表的主力，与江苏经济大省底色相互印证。截至报告期末，江苏银行各项贷款余额2.77万亿元，较上年末增长12.20%。

五 | 其中，对公贷款余额1.94万亿元，较上年末增长16.72%。公司贷款对利息收入的贡献从40.16%升至42.73%，同比上升2.57个百分点。　　江苏银行对公业务持续多年相当“能打”，让市场留下深刻的印象。该行2025年年度报告显示，截至报告期末各项贷款2.47万亿元，较上年末增长17.84%，其中对公贷款1.66万亿元，较上年末增长26.11%。　　另一大对营收形成支撑的是投资业务。

六 | 报告期内，江苏银行债务工具投资利息收入197.50亿元，同比大增21.28%。　　零售AUM规模增长强劲中收净收入“原地踏步”　　在息差承压的背景下，不少银行将拓展中收作为重要抓手。江苏银行也不例外，深入推进“做大零售业务，做优财富管理”发展战略，但带来的业绩贡献应该说不及预期。　　零售业务整体呈收缩态势。截至报告期末，江苏银行个人贷款余额6496亿元，较上年末下降1.65%。其中，信用卡余额从上年末的287.29亿元下降至226.71亿元，降幅超20%；个人消费贷款、住房按揭贷款、个人经营性贷款均有所下降。　　从报告数据来看，财富管理业务规模倒是冲得相当猛。

七 | 　　报告显示，截至上半年末，江苏银行零售AUM规模突破1.83万亿元，年增量超1900亿元，势头强劲。

八 | 其中，零售存款规模突破1.1万亿元，AUM、存款规模和增量均居城商行首位。与此同时，该行私行客户突破2万户，较上年末增速超20%，私行AUM较上年末增速超20%。　　零售AUM规模增速强劲的同时，带来的中收增长却几乎“停滞”。

九 | 上半年，江苏银行手续费及佣金净收入31.94亿元，同比微增0.26%。与隔壁城商行“标杆”宁波银行相比，该行零售AUM规模1.43万亿元，带来的手续费及佣金净收入43.17亿元，同比增长53.90%。

十 | 　　这意味着，江苏银行AUM规模快速增长还没能很好地转化为利润。从收支两端来看，除了收入端银行卡手续费收入大降外，还可能是因为手续费及佣金支出增加、成本较高所致。数据显示，上半年该行手续费及佣金支出10.43亿元，同比增长73.74%，其中结算与清算手续费支出同比激增277.37%。　　资产质量保持稳健零售风险值得留意　　从银行风险指标来看，江苏银行资产质量保持稳健。

十一 | 截至6月末，该行不良贷款率为0.81%，较上年末下降3个基点；拨备覆盖率为304.83%，较上年末的322.98%有所下降，但还比较厚实。　　不过，这并不意味着压力完全消失，零售风险在冒头。

十二 | 报告期末，该行个贷不良率有所抬升，个人经营贷风险尤其值得关注。

十三 | 数据显示，今年6月末，该行个人贷款不良率为1.03%，较上年末上升了0.07个百分点，其中个人经营性贷款不良率为3.06%，较上年末上升了0.6个百分点。

十四 | 　　另一个值得关注的指标来自资本充足率。在资产规模保持高速增长的同时，江苏银行资本充足率指标较2025年末均出现一定下行，尤其是核心一级资本充足率，已不到9%。　　截至6月末，江苏银行资本充足率为12.40%，较上年末下降0.47个百分点；一级资本充足率为11.19%，较上年末下降0.48个百分点；核心一级资本充足率为8.67%，较上年末下降0.26个百分点。　　若与一季度相比，上述三大资本充足率指标均有提升。中泰证券银行团队称，江苏银行资本充足率呈现季度规律，由于早投放早受益，一季度一般为资本压力最大的时点，二季度逐步回升且同比提升。　　快速扩表也会过快消耗资本。对于一家资产规模已经超过5.6万亿元的银行而言，未来如果继续维持较快的规模增长，资本补充方面显然面临较大挑战。